S&P500 фьючерс | SPX

Ключевой вопрос, не сходящий с уст участников рынка в последние недели — сможем ли мы преодолеть текущий ATH? Сейчас на рынке происходит столько позитивных событий, обновлений различных данных и заявлений, что участники рынка волей-неволей начинают верить в продолжение роста последних месяцев. Случится ли это на самом деле, попробуем разобраться.

Техническая картина.

Как всегда, по старинке, начну с обзор технической картины ключевой метрики фондового рынка.

Индекс широкого рынка показывает очень уверенное восстановление, после затяжного падения. Участники рынка уверенно ведут своего «любимца» к победе.

Предстоящая неделя – неделя инфляции США.
Насколько важны отчеты по инфляции США за апрель?
Среднесрочно, с точки зрения прогнозов членов ФРС по ставкам на заседании 12 июня, они не критичны, ибо до заседания выйдет нонфарм за май, а инфляция CPI США за май будет опубликована в день заседания ФРС.
Ранее считалось, что данные, опубликованные во второй день заседания ФРС не влияют на прогнозы, но в ходе декабрьской пресс-конференции Пауэлл заявил, что выход отчета по инфляции повлиял на мировоззрение членов ФРС и многие изменили свои прогнозы за пару часов до их публикации.
Тем не менее, отчеты по инфляции США за апрель зададут тренд до конца мая, даже при небольшом отклонении данных от прогноза следует ожидать реакцию рынка, ибо члены ФРС будут комментировать как заголовки, так и внутренности отчетов, а на предстоящей неделе заявлены массовые выступления членов ФРС.

Первой на этот раз выйдет инфляция цен производителей США во вторник.
В прошлом году товарная инфляция сильно падала из-за восстановления цепочек поставок, снижения цен на энергоносители, все дружно радовались, но ФРС тыкала трейдеров лицом в цифры инфляции CPI, в частности в отсутствие падения инфляции сектора услуг, называя данную инфляцию ключевой для перехода к смягчению политики.

Попросили тут объяснить на пальцах эту изменившуюся корреляцию.

Итак, на пальцах. На графике ставка процента заменена обратной к ней ставкой дисконта, чтобы «правильная корреляция» была положительной. Так вот в прошлом она была положительной, ныне же она отрицательная. Почему? Потом что раньше при наступлении кризиса росли ставки, как и должно быть. В прошлом к середине кризиса могла подключиться ФРС и поддержать экономику деньгами через понижение своей ключевой ставки. Но эта мера применялась не всегда и очень дозировано. Со временем же это стало делаться все более агрессивно, и дошло до того, что теперь как только падает рынок, сразу же снижают ставку. Поэтому, если раньше понижение ставки было рыночной реакцией на кризис, то теперь место рынка заняло государство, ставку снижая. Но в этом есть своя тенденция — лекарство применяется все в больших дозах. Значит, того, чего хватало раньше, не хватает теперь.

Мой Телеграм-канал

В прошлые десятилетия норма дисконта (обратная величина к процентной ставке) коррелировала положительно с фондовым индексом. Сейчас же все наоборот, как видно на графике, на котором я выделил курсивом периоды, признанные позднее кризисными.

О чем это говорит? О том, что лекарство от кризисов, которое раньше применяли в малых дозах и ограниченное время, нынче применяют в дозах лошадиных и при первых симптомах кризиса.

Т.е. происходит привыкание. Что дальше? Надо будет подбирать более сильно действующее лекарство. А в один прекрасный кризис действующего лекарства попросту не найдется.

Мой Телеграм-канал

Неделя была практически пустой по важным ФА-событиям.
Первичные недельные заявки по безработице в США выросли за долгое время, но для подтверждения разворота тренда нужен рост заявок ещё в течении 2-3 недель.
Члены ФРС умерили оптимизм в отношении перспектив роста экономики США, нейтральные члены ФРС и голуби уже не вспоминают о возможности повышения ставки, глава ФРБ Нью-Йорка Уильямс (один из трех человек в ФРС, принимающий решение по ставкам) прямо заявил, что следующим шагом будет снижение ставки, хотя время этого снижения зависит от данных.
Ястребы ФРС тоже смягчили тональность после падения ВВП США и более слабого нонфарма, но пока полностью не исключают вероятность повышения ставки, хотя и подчеркивают, что порог для такого шага очень высок.
Стремление ФРС к развороту политики очевидно, но им необходим повод в виде снижения инфляции или провального нонфарма для сохранения лица.

РБА хоть и оставил опцию повышения ставок при необходимости, но изменение риторики в пользу следующего шага со снижением ставки очевидно.

Исследовательская компания 22V Research в ходе очередного опроса среди инвесторов задавала вопрос: «В какую сторону вы ожидаете следующее движение по индексу SP500? +10% вверх⬆️ или -10% вниз⬇️».

Мнения почти разделились поровну⚖️: 52% считают, что более вероятно движение вверх и 42%, соответственно, что вниз.

Действительно, в последние дни мы видим, что американский рынок определяется с дальнейшим движением: скорректировался на 6% вниз, отскочил и дальше ищет повод либо для полноценной коррекции, либо для продолжения роста.

На динамику облигаций консенсус смещен в сторону снижения доходностей и роста цен. По результатам того же опроса 68% опрошенных ожидают снижение доходностей 10 летних казначейских облигаций США до 4% с текущих 4,5%, a 32% больше верят в изначальный рост доходностей до 5%.

При этом глобально все сходятся в одном. Что даже при движении вниз в ценах и по акциям, и по облигациям, дальше нас ждет рост 📈до конца года.

Я продолжаю сохранять осторожно оптимистичный взгляд на рынок и рекомендую постепенно формировать позиции, особенно в случае локальных просадок.

Историческая ретроспектива показывает, что максимальный по длительности цикл фондового рынка США составляет примерно 72 года. В обозримом прошлом насчитывается всего 3 таких суперцикла.

Первый суперцикл закончился биржевой паникой 1857 года, которая впоследствии плавно перешла в Долгую депрессию 1873-1879 годов. Второй суперцикл закончился Великой депрессией 1929-1933 годов. Третий суперцикл ознаменовался финансовым кризисом 2007-2008 годов.

Фактически третий суперцикл закончился в марте 2009 года на жестком астрологическом аспекте Сатурна и Урана, оппозиции и соединения которых имеют 100%ную корреляцию с долгосрочными циклами фондового рынка США. Сейчас мы находимся в начале четвертого суперцикла.

Каждый суперцикл состоит из 2-х фаз — долгосрочных циклов примерно по 36 лет. 36-летние циклы в свою очередь также делятся на 2 фазы — длинные 18-летние циклы. Большинство 18-летних циклов исторически находятся в диапазоне от 15 лет до 21 года. Учитывая тот факт, что 2024 год является 15-м годом текущего 18-летнего цикла, этот цикл закончится в период между 2024 и 2030 годами серьезной коррекцией.

Больше графиков и небольших заметок. . 

twitter: https://twitter.com/elliotwave_org

telegram : https://t.me/elliotwaveorg

________________________________________________________________________

В прошлом обзоре S&P500 в 2024-ом году. в конце января давался такой вывод: «сейчас рынок сильно перекуплен, поэтому в ближайшее время стоит ждать какое-то движение вниз. По его результатам уже будем делать выводы. В целом ожидается, что в этом году будет поставлена вершина ( скорее всего в первой половине) и начнется разворот .»

Вернемся снова к прошлому графику. Как предполагалось рост продолжился, 01.04 поставлена вершина началось движение вниз.  

Четкий импульс вниз так и не был сформирован, поэтому ожидается еще одно вершина.

«Если меняются фундаментальные факторы, вы не меняете своих решений?» Дж.М. Кейнс

Я достаточно долго в портфелях держал золото (GOLD) с расчётом, что в США будет кризис, и этот актив в худшем случае будет стоять на месте, а в лучшем вырастет в цене. Его доля в моих портфелях достигала 20%, и не так давно я опубликовал ревизию своих решений по желтому металлу. Но кризис не пришел, и похоже ФРС удается пройти на тоненького эту ситуацию. Как я говорил в своих интервью, те факторы которые сподвигали меня «ставить на кризис», стали ослабевать, и это был один из факторов, который я учитывал при сокращении золота в своих портфелях. Я сам рассчитываю несколько показателей, которые помогают мне определить величину вероятности наступления кризиса. Но также люблю читать, что об это пишут другие.

Так, например, Political Calculation 30 апреля 2024 опубликовал статью про снижении вероятности рецессии в США:

Вероятность того, что экономика США столкнется с началом рецессии в ближайшие двенадцать месяцев, начала падать в течение последних шести недель.

тг канал: t.me/TradPhronesis


___

Эпиграф: “Сложнее всего после фразы «Не верю!» приходилось жене Станиславского.”

Высокую волатильность в американских акциях объяснить просто — любая новость или любое событие инвесторы рассматривают как повод угадать, в какую сторону качнет рынок. Но как мы с вами знаем, угадать в краткосрочной перспективе невозможно, рыночные шумы раскачивают лодку фондового рынка.

Анализировать надо более длинные периоды, обращать внимание не на сиюминутные настроения, а на фундаментальные факторы, а тут мы видим растущий разрыв между ожиданиями и реальностью на горизонте 1-2 года.

Когда идет рост, неверие в него и страх заставляют искать любой негатив и плохие новости, которые в случае падения казались бы позитивными, та самая ситуация “чем лучше тем хуже”.

Конечно, никто не может сказать, является ли последнее снижение акций всего лишь перерывом в восстановлении или мы увидим новые минимумы. Однако, большинство экспертов склоняются к тому, что индекс S&P 500 до конца года опустится до 4750 пунктов. Давление на американский рынок могут оказывать застопорившийся прогресс в замедлении инфляции, неопределенность в отношении сроков снижения базовой процентной ставки ФРС, а также вероятная волатильность деловой среды во второй половине этого года в связи с президентскими выборами.

Щас-щас-щас-щас-щас к-аа-а-ак все рухнет, просто спроси у эксперта. Откровенно слабая статья Сусина (пляски с бубном вокруг одного графика без каких либо позитивных мыслей, а это признак предвзятости мнения) и слёзные причитания журналистов, когда опытные трейдеры думали о моменте покупок. Порылся в своих записях о готовности к покупкам фондового пиндосовского рынка.

Хотел одно время, чтобы все вы были богатыми и здоровыми, но не сраслось. 

Считаете, что я слишком, слишком жёстко высказался? Так ведь истина и не ставьте мне свои «хорошо», от души.

Добрый день!

На дневном таймфрейме новозеландского доллара сформировался нисходящий канал (построенный по точкам 0.6369 и 0.6216), а также горизонтальный уровень 0.6082, который практически совпадает с 50% уровнем Фибо от последнего восходящего движения. Базовый сценарий по паре NZD/USD – отскок в точке пересечения указанных выше технических линий. Альтернативный вариант – пробитие даунтренда с последующим возобновлением восходящего движения (этот вариант на графике показан пунктирной линией):

Эфириум, ступенька за ступенькой, продолжает своё коррекционное движение вниз. На момент написания обзора цена тестирует пробитый уровень 3100 с последующим возможным снижением до интересной поддержки 2716. Стоит отметить, что указанная горизонталь в районе 2716 может придать потенциальный импульс монете и оформить новый виток цен на ETH:

S&P500, Daily

Восстанавливаемся после недавней просадки. Как минимум я ожидаю закрытия стохастика выше 75 (почти есть). Но цели дневного и недельного тренда несколько выше (5360). После их взятия ожидаю уже нормальную коррекцию для закрытия расхождения между мувингами.

Как сказал один из партнеров Баффета: «Никаких прогнозов на следующий год, как обычно. Нет, подождите. Вообще-то у меня есть один. Я предсказываю, что большинство прогнозистов снова ошибутся. Этот мой прогноз всегда побеждает».

На рисунке представлена статистика за 20 лет, дающая представление о точности прогнозов от стратегов ведущих банков для рынка акций США.

тг канал: t.me/TradPhronesis

Неделя начинается с провала переговоров Израиля и Хамаса, ибо Израиль не намерен отказываться от атаки на Рафах.
Директор ЦРУ Бернс завтра намерен посетить Израиль и встретиться с Нетаньяху, а пока США приостановили поставки вооружения в Израиль и в правительстве Израиля паника.

Консервативная партия Британии под руководством премьера Сунака с треском проиграла региональные выборы.
Лейбористы заявляют, что после такого провала Сунак должен срочно назначить всеобщие выборы в парламент, тори думают о том, поможет ли их рейтингу замена Сунака на другого премьера, но согласны, что уже слишком поздно для этого.
Победа лейбористов на предстоящих выборах приведет к росту фунта из-за укрепления связей с ЕС, но фунт не любит моменты неопределенности и в моменте его может штормить.
СМИ Британии сообщают, что всеобщие выборы в парламент пройдут осенью (ранее планировалось в конце года).

Минфин США Йеллен заявила, что иена испытывает резкие колебания и правительство Японии должно консультироваться перед проведением интервенций.

«Sell in May and go away» — практически каждый из нас знает, что май не самый лучший месяц для того чтобы покупать рисковые инструменты. Но сегодняшние тенденции трактуют несколько иной расклад. Так что же сейчас делать простому спекулянту в столь непростое время?

Техническая картина.

Индекс широкого рынка SP500 отображает серьёзную борьбу в рядах покупателей и продавцов.

Недавнее падение рынка очень стремительно отыгрывается покупателями вот уже вторую неделю подряд. Сила рынка выглядит довольно убедительно.