Имя | Лет до погаш. |
Доходн | Цена | Купон, руб | НКД, руб | Дата купона | Оферта |
---|---|---|---|---|---|---|---|
ФосА1П1CHY (CNY) | 1.9 | 5.0% | 99.97 | CNY11.59 | CNY6.24 | 2024-07-11 | |
ФосАгро П1 | 1.9 | 16.1% | 90.34 | 46.87 | 10.56 | 2024-10-18 | |
ФосАЗО25-Д (USD) | 0.7 | 5.4% | 98.5139 | $15.25 | $951.5875 | 2024-07-23 | |
ФосАЗО28-Д (USD) | 4.3 | 6.3% | 86.5298 | $13 | $472.25625 | 2024-09-16 | |
PHOS-25 (USD) | 0.7 | 0.0% | 98.21 | $15.25 | $0.169444 | 2023-07-23 |
▫️Серия БО-П01-USD
▫️Срок обращения бумаг — 5 лет
▫️Номинал — $100
▫️Купонный период — 91 день
▫️Кредитный рейтинг — ruААА / AAA.ru «Стабильный» от Эксперт РА и НКР.
▫️Ориентир по ставке 1-го купона находится на уровне не выше 6,50% годовых.
Эмитент
Крупнейший производитель фосфорсодержащих удобрений.
В марте 2024 года АКРА подтвердило кредитный рейтинг компании на уровне AAA(RU) на фоне комфортной долговой нагрузки: отношение общего долга к FFO до чистых процентных платежей в 2024 году не превысит отметки 2,0х, а затем с 2025 года снизится, достигнув уровня 1,5х. Уровень покрытия процентных платежей оценивается на уровне 16,0х.
Сравниваем
У # PHOR торгуется два замещенных выпуска:
— ЗО25-Д (YTM = 5,66%; купонная доходность = 3,1%)
— ЗО28-Д (YTM = 6,01%; купонная доходность = 2,9%)
Новый выпуск может дать премию в пределах 20-30 б.п. к ЗО28-Д, плюс он будет транслировать купонную доходность >6%.
🗣Мнение: мы считаем, что это размещение может быть интересно для включения в портфель с целью диверсификации.
Инновационный подход: ФосАгро расширяет ассортимент удобрений. Фото: пресс-служба ВФ АО «Апатит».
Послезавтра, 28 октября, в Москве пройдет конференция SMART-LAB, где выступит Андрей Серов — начальник отдела по связям с инвесторами ФосАгро!
👉 Компания переживает турбулентность как со стороны налоготворчества, так и со стороны цен на удобрения.
Я буду модератором на выступлении Андрея, поэтому смогу задать ему вопросы.
Если у Вас не получится присутствовать на конференции, а у Васесть вопросы по компании ФосАгро, пишите в комментариях!В связи с отчетом МСФО и рекомендованными дивами в 126 руб. хотелось бы обновить свой взгляд на компанию.
Итак, рубль продолжает девальвацию, что казалось бы должно помочь акциям ФосАгро, но нет. Несмотря на ослабление рубля на 60%, акции экспортера патологическиотказываются расти.
👉 В целом конъюнктура у компании ухудшается в долларах.
По РСБУ
Об организации
1-«Фосагро» — российский химический холдинг.
2-ПАО «ФосАгро» — один из крупнейших мировых производителей минеральных удобрений. Имеет вертикально интегрированную структуру, которая включает добывающие и перерабатывающие предприятия, логистические компании, а также собственный научно-исследовательский институт.
3-Выпуски облигаций:
RU000A1063Z5
RU000A106516
RU000A106G31
RU000A106G56
PHOR
Цель оценки: Оценка состояния компании с целью приобретения облигаций эмитента.
Общие значения (за 3 мес. 2023г)
1-Выручка: 41317,681 млн.руб.
2-Прибыль: 37446,053 млн.руб
Анализ ликвидности
1-Коэффициент текущей ликвидности (CR): 0,85 (**)
2-Коэффициент обеспеченности собственными оборотными активами (OFR): -1,01 (**)
Анализ финансовой устойчивости
1-Коэффициент автономии (ER): 0,21 (**)
2-Коэффициент финансовой зависимости (DR): 0,79 (**)
3-Коэффициент капитализации (C/R): 3,73 (**)
Оценка
Общая динамика
1-Динамика выручки: 19,9% (YoY)
Компания предлагает одобрить формулировку, согласно которой она будет должна проводить платежи через основного платежного агента в соответствии с основной документацией выпуска, за исключением случаев, когда по некоторым евробондам платежи будут проводиться напрямую или через отдельные клиринговые системы или финансовых посредников в адрес определенных категорий инвесторов.
Компания сможет по собственному решению в этих отдельных случаях выбрать альтернативную валюту для выплат, при этом объем каждого платежа в альтернативной валюте будут рассчитываться как эквивалент долларового объема по курсу ЦБ РФ на дату выплаты.
«ФосАгро» просит инвесторов увеличить льготный период для проведения всех платежей до 14 календарных дней.
В голосовании могут принять участие инвесторы, владеющие евробондами по состоянию на 13 сентября.
«ФосАгро» вновь попытается получить согласие на изменение схемы выплат по евробондам (interfax.ru)
Купонный платеж по евробондам «ФосАгро» на $500 млн с погашением в 2023 году, датой выплаты которого было 25 апреля, не дошел до держателей. Как сообщила SPV-компания Phosagro Bond Funding DAC, платежный агент — Citibank, N.A. (London Branch) — уведомил эмитента, что не осуществил выплату.
Мотивировка, с которой она была заблокирована – «в связи с требованиями, касающимися выполнения юридических и регуляторных обязательств», относящимися к платежному агенту.
Купон по евробондам «ФосАгро» не дошел до держателей, застряв у платежного агента (interfax.ru)