ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ ПОШЛИ ВВЕРХ

Опрос населения инФОМ (https://cbr.ru/Collection/Collection/File/49153/inFOM_24-05.pdf), проводившийся с 30 апреля по 10 мая, зафиксировал РОСТ инфляционных ожиданий населения.

• Медианная оценка ожидаемой в следующие 12 мес инфляции: 11.7 vs 11.0% в апреле
• Оценка наблюдаемой инфляции (за последние 12 мес): 14.0 vs 14.4%

Рост ИО произошел за счет группы лиц без сбережений (с 12.2 до 13.5%), в то время как в более финансово-грамотной группе со сбережениями ИО практически не изменились (10.0 vs 9.9 в апреле и 9.8% в марте).

ИО по-прежнему остаются на повышенном уровне, не согласующемся с целью по инфляции – 4.0%. С большим нетерпением ждём сегодняшних данных по инфляции за апрель, которые могут сильно отличаться от недельных оценок (https://t.me/russianmacro/19187)MMI.

К концу года в России останется менее 900 МФО, — прогноз «Эксперт РА». Это в два раза меньше, чем шесть лет назад. По сравнению с сокращением количества банков цифра внушительная: минус 100 компаний за год. Для сравнения, в 2020 году на фоне кризиса с рынка ушли 389 участников. На рынок МФО влияют инициативы регулятора по охлаждению кредитования — выживают сильнейшие. Те, кто нарастил капитал, научился работать в онлайне, диверсифицировать продукты и привлекать аудиторию. Кроме этого, сами банки активно развиваются в сегменте — хотя ЦБ не в восторге от такого сценария. Дело в том, что в сегменте есть деньги. В прошлом году портфель МФО увеличился на 22%, до 443 млрд рублей, а совокупная чистая прибыль — на 40%, до 57 млрд рублей. Прогноз «Эксперт РА» на этот год — такой же. @fintexno

КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ НА НЕДЕЛЮ С 22 ПО 26 АПРЕЛЯ

Понедельник 22.04
• 🇦🇺 Flash PMI (апр)
• 🇨🇳 Китай, заседание ЦБ (est. 3.45%, unch)

Вторник 23.04
• 🇯🇵,🇮🇳,🇪🇺,🇩🇪,🇫🇷,🇬🇧,🇺🇸, Flash PMI (апр)
• 🇺🇸 США, разрешения на строительство, мар (est. 1.458К)
• 🇺🇸 США, новое строительство, мар (est. 668К)

Среда 24.04
• 🇩🇪 Германия, IFO, мар (est. 88.9)
• 🇷🇺 Россия, недельная инфляция Прогноз MMI: 0.1%
• 🇷🇺 Россия, промпроизводство, март
• 🇺🇸 США, продажи товаров длительного пользования, мар (est. 0.3% мм)

Четверг 25.04
• 🇹🇷 Турция, заседание ЦБ
• 🇩🇪 Германия, GfK Consumer Climate, мар (est. -25.9)
• 🇺🇸 США, Initial Jobless Claims (est. 215K)
• 🇺🇸 США, незавершенное строительство, мар (est. 0.9% мм)
• 🇺🇸 США, ВВП 1кв24, предв (est. 2.5% квкв)

Пятница 26.04
• 🇯🇵 Япония, заседание ЦБ
• 🇷🇺 Россия, заседание ЦБ (прогноз MMI: 16%, unch)
• 🇺🇸 США, PCE, мар (est. 0.3% мм, 2.6% гг)
• 🇺🇸 США, Core PCE, мар (est. 0.3% мм, 2.6% гг)

( Читать дальше )

Миллионы россиян продолжают скатываться в долговую яму, констатировал Центробанк, подведя итоги прошлогоднего кредитного бума. ЦБ насчитал в России 50 млн заемщиков, за год их стало больше почти на 10% (4,7 млн человек). Они должны банкам и микрофинансовым организациям (МФО, они кредитуют по ставкам до 292% годовых) 34,8 трлн руб. За год сумма выросла на 6,4 трлн. На самом деле долг населения больше: банки упаковали в ценные бумаги только ипотечных кредитов на 1,5 трлн руб. Каждый второй рубль розничного портфеля (17,4 трлн) приходится на заемщиков с тремя кредитами и более, (https://t.me/rusbrief/216786) отмечает регулятор. Всего таких заемщиков 12,9 млн. Половина из них (6,5 млн человек) имеют долг по двум кредитным картам. Руководитель службы по защите прав потребителей ЦБ Михаил Мамута рассказывал об «экстремальном» случае, когда у человека было 27 кредитов.BRIEF.

Инвесторы внесли на брокерские счета в 2023 году 1,25 трлн руб., сообщает Банк России в материале «Обзор ключевых показателей брокеров». Приток новых денег на фондовый рынок перекрыл отток 2022 года. Рассматриваем важные факты из материала ЦБ: сколько инвесторов в России и во что они вкладывают деньги.

Инвесторов — почти 30 млн

Количество розничных инвесторов достигло 29,7 млн человек — это 39% экономически активного населения страны.

«В 2023 году количество клиентов брокеров продолжало расти благодаря высокому интересу населения к фондовому рынку и увеличению доходов населения», — отмечает ЦБ. В конце года количество инвесторов увеличивалось особенно быстро — на фоне повышенных инфляционных ожиданий, ослабления рубля и роста фондового индекса.

Объём активов увеличился в 1,5 раза

Общий объём активов розничных инвесторов у брокеров составил 9,2 трлн руб. Рост в 1,5 раза за год произошёл за счёт положительной переоценки и новых вложений.

( Читать дальше )

Эксперт РА полагает, что прибыль банковского сектора в этом году будет ниже чем в 2023 году — 2,1 трлн рублей.
3/4 из нее будет приходится на топ10 банков.

Как раз тот редкий случай, когда хоть что-то имеет положительную для населения тенденцию. Трудно найти подобный материал.

Беспокойство за судьбу рубля заставляет власти РФ внимательнее следить за валютными потоками крупнейших компаний. Число крупнейших экспортеров, которые отчитываются перед Центробанком о своих операциях, выросло вдвое. С 15 марта в перечень крупнейших экспортеров, предоставляющих ЦБ информацию о своих активах и обязательствах, включаются компании, у которых в прошлом году экспортная выручка или среднемесячная задолженность перед нерезидентами превысила $1 млрд. Передавать данные регулятору будут и те экспортеры, чьи дочерние компании удовлетворяют этим критериям. Список Центробанк не раскрывает, сообщая лишь, что «в результате список увеличивается примерно вдвое». ЦБ в ежемесячных обзорах сообщает данные о размере и доле валютной выручки, проданной крупнейшими экспортерами. До сих пор их было 29. Теперь их будет около 60. За экспортную выручку крупнейших компаний идет большая битва. В октябре, когда курс доллара поднялся выше 100 руб., президент Владимир Путин издал указ об обязательной продаже большей части этой выручки для 43 компаний и их структур, если операции проводятся через них. В компании были направлены «комиссары» из Росфинмониторинга, которые должны следить за выполнением указа.BRIEF.

( Читать дальше )

Дефицит федерального бюджета России составил 1.5 трлн руб за январь-февраль 2024, что сопоставимо с планом дефицита бюджета на весь 2024. Соответственно предполагается, что в следующие 10 месяцев баланс бюджета будет равен нулю, несмотря на то, что в декабре сезонно самый значительный дефицит в диапазоне 2.5-4 трлн за один месяц. В янв-фев.23 дефицит составил 2.4 трлн, а в янв-фев.22 – профицит на 0.5 трлн. На самом деле, этот сценарий уже проходили в прошлом году. Разгон дефицита шел к маю 2023 до 8 трлн руб по сумме за 12 месяцев, после чего с июня Минфин начал корректировать программу расходов, а с августа-сентября увеличились доходы, что позволило нормализовать бюджет до приемлемого дефицита на уровне 3.2 трлн в 2023. После СВО распределение расходов изменилось и теперь пиковые расходы приходятся на зимний период, а в начале года предполагается ускоренное авансирование госконтрактов, в основном в ВПК. Таким образом, нельзя на основе января-февраля делать выводы о дыре в бюджете, т.к. по опыту 2023, Минфин умело балансирует доходы и расходы. -Spydell.

ОБВАЛ ОФЗ, СКОРЕЕ ВСЕГО, ЯВЛЯЕТСЯ РЕАКЦИЕЙ НА ВОЗРОСШИЕ БЮДЖЕТНЫЕ РИСКИ

По данным ЦБ (http://www.cbr.ru/statistics/avgprocstav/), средняя max ставка по депозитам физлиц до 1 года в банках ТОП-10 в 3-й декаде февраля — 14.79%. В феврале этот индикатор изменился на -9 бп (+4 бп с начала года). Наиболее сильное снижение — по вкладам 6-12 мес: -18 бп (-13 бп) и более года: -7 бп (-22 бп); по вкладам до 3 мес без изменений: +2 бп (0 бп).

Ожидания по снижению ключевой ставки (https://t.me/russianmacro/18816) — июнь-июль, т.е. уже через 3-4 мес. Динамика депозитных ставок вполне отражает эти ожидания.

А вот что произошло с ОФЗ, непонятно. Госбумаги находились под давлением с начала февраля, а на этой неделе падение ускорилось. В итоге вся кривая, длиннее 2 лет, передвинулась на 12.7-12.8% (в начале февраля было около 12% (https://t.me/russianmacro/18709)). Причины обвала неочевидны, учитывая, что курс стабилен, а текущая инфляция остается на 6-7% mm saar. Мы полагаем, что обвал рынка могли вызвать заявленные 29 февраля планы расширения расходов бюджета (https://www.kommersant.ru/doc/6535908), что ставит под сомнение нормализацию бюджетной политики.

( Читать дальше )