На графике четко видно, что с весны рубль перестал укрепляться к доллару на фоне роста цен на нефть. 

 

🔹Если бы соотношение между курсом рубля и «черным золотом» оставалось прежним, то доллар стоил бы сейчас в районе ₽70.

 

 

📌Откуда взялось расхождение?

В дело вмешались два фактора.

 

1️⃣ Добровольное решение наших экспортеров нефти получать часть выручки в индийских рупиях и накапливать ее в Индии, которая в этом году импортирует из России нефть более чем на $30 млрд. Основная масса расчетов пройдет в долларах, но и в рупиях может осесть приличная сумма. Ее, вероятнее всего, потратят на закупки импортных товаров.

 

🔹Почему это важно? Рупии не возвращаются в Россию, что снижает обычное предложение валюты на Мосбирже. 

 

2️⃣ Выпуск нерезидентов из российских активов. В момент получения разрешений иностранцы начинают покупать валюту, причем объемы могут быть сопоставимы с дневным оборотом торгов. 

Список компаний «на выход» большой, и в ближайшем будущем, вероятно, это повторится. Когда именно? Разрешения на это выдаются раз в квартал, а даты неизвестны.

( Читать дальше )

 📌Причины быстрого укрепления

 

1️⃣ Продажа валютной выручки экспортерами при снижении спроса на валюту для импорта из-за майских праздников (импортеры тоже хотели отдохнуть).

— В конце апреля экспортеры активно продавали валюту в рамках налогового периода. В начале мая это, вероятно, продолжилось. Судя по повышенным объемам, на бирже продают именно доллары. 

 

2️⃣ Продажи по бюджетному правилу.

— Минфин до 5 мая ежедневно продавал юани на ₽3,7 млрд, а с 10 мая будет продавать на ₽2 млрд  в день для компенсации выпадающих нефтегазовых доходов бюджета.

 

3️⃣Токсичность доллара и евро.

— Она выросла после того, как банк Raiffeisen закрыл корреспондентские счета российским банкам.

 

 

📌Что давит на рубль?

 

🔸Здесь ничего нового:

— падение нефтяных цен из-за подкрадывающейся рецессии,

— постепенное восстановление импорта при сокращении экспорта,

— геополитика,

— санкции,

— дефицит бюджета.

 

🔸Есть значимые риски дальнейшего замедления мировой экономики в условиях самого быстрого за 40 лет цикла ужесточения ставки ФРС и ЕЦБ. Поэтому возможны дальнейшее сокращение глобального спроса на нефть и снижение нефтяных цен. 

( Читать дальше )

🚀В марте индекс потребительских цен замедлился с 8,5% до 6,9%. Это не стало сюрпризом, поскольку данные в точности совпадают с предварительными. Можно ли утверждать, что на этом фоне европейский регулятор точно повысит ставку? ЕЦБ ждет свежие данные по инфляции, которые выйдут в начале мая. После их публикации уже будет приниматься решение. 

 

 

🇪🇺Что будет в Европе?

Ожидается, что ставка в любом случае будет повышена, ведь инфляция остается выше 5% в большинстве стран, что намного выше целевого уровня в 2%, и не думает замедляться. Вопрос: насколько? 

 

🔸Раньше все склонялись к повышению на 25 базисных пунктов (б.п.). Однако после недавней жесткой риторики представителей ЕЦБ некоторые игроки стали закладывать и большее повышение. 

 

🔸Сейчас трудно сказать, что скажет регулятор: 25 или 50 б.п. Однако следует понимать, что «оптимистичный» для рисковых активов сценарий — 25 б.п. — сформировался на убеждении, которое сформулировал глава ФРС Джером Пауэлл: «Стресс в банковском секторе эквивалентен повышению ставки». Но ситуация в банковском секторе стабилизировалась, а инфляция осталась... 

( Читать дальше )

Курс российской валюты на прошлых неделях начал падать.  Разбираемся с аналитиками Market Power, что будет дальше

 

Что поддержит рубль?

Рубль слабел к доллару две недели подряд, был сильно перепродан и назревала коррекция. Сейчас курс российской валюты  колеблется у отметки в ₽75 за доллар и ₽80 за евро. 

 

— Есть сразу несколько поводов для коррекции:

— во-первых, ₽75 за доллар – психологическая отметка, тот самый уровень, по которому не прочь зафиксировать прибыль финансовые спекулянты;

 

— во-вторых – и это, пожалуй, главное – экспортеры тоже не прочь продать валюту на этом уровне, ведь уже завтра стартует февральский налоговый период;

 

— плюс в пользу рубля по-прежнему выступают ежедневные продажи юаней в объеме ₽8,9 млрд в рамках бюджетного правила. 

 

 

Что может ослабить рубль?

Однако против укрепления рубля играют новые санкции Запада, которые ЕС и США готовятся объявить уже на этой неделе. 

( Читать дальше )

🏦Так, ЦБ добавил в список еще 9 валют:

🇦🇪Дирхам ОАЭ

🇨🇷Таиландский бат

🇻🇳Вьетнамский донг

🇷🇸Сербский динар

🇳🇿Новозеландский доллар

🇬🇪Грузинский лари

🇮🇩Индонезийская рупия

🇪🇬Египетский фунт

🇶🇦Катарский риал

🚀 Сейчас, считают аналитики MP, по всей видимости, появился запрос на национальные валюты, поэтому ЦБ их и добавил.

🔸Почти все эти валюты объединяет одно — они "

( Читать дальше )

Рубль начал неделю с падения. Доллар пробил отметку в ₽67, а евро уже торгуется выше ₽71: что происходит и чего ожидать дальше? Разбираемся с аналитиками Market Power

Что давит на рубль?
В первую очередь — ожидание рынком сокращения профицита текущего счета платежного баланса РФ. Экспорт продолжает падать, импорт — восстанавливаться. По данным ЦБ, превышение доходов текущего счета над расходами в ноябре снизилось до $10 млрд. В октябре показатель составлял $18 млрд.

🔸В декабре рынок ждет дальнейшего снижения экспортных доходов России. Ведь львиная их доля формируется от продажи нефти. А с начала декабря цены на нефть Brent упали на 7%, до годового минимума в $80 за баррель, и до сих пор остаются в этом диапазоне.

👉Почему падает Brent?

🔸В свою очередь, скидки покупателям российской нефти Urals возросли из-за западных санкций. По оценке Минфина РФ, средняя цена Urals с 15 ноября по 14 декабря составила $57,5 за баррель против $71,1 месяцем ранее (-19%).

( Читать дальше )

Вчера мы писали, что юань становится «новым долларом» для экономики РФ. Market Power посчитали объемы торгов китайской и американской валюты, и, надо сказать, динамика поражает!
🇨🇳 Так, в ноябре 2022 года оборот торгов юанем за месяц составил ₽1,2 трлн, увеличившись на 3870% год к году! Понятно, что четырехзначная цифра — следствие «эффекта низкой базы», тем не менее это колоссальный рост.
🇺🇸 В это же время объем по доллару упал на 70% год к году, но он все еще и немного больше, чем по китайской валюте – ₽1,5 млрд. Еще в феврале 2022 года внутридневной объем торгов юанем на Мосбирже не достигал и ₽1 млрд. Однако в марте он уже дорос до ₽8 млрд, а в апреле и вовсе превышал ₽25 млрд. Впервые «новый доллар» стал обгонять «старый» внутри дня в октябре. Сейчас средний дневной оборот по юаню на Мосбирже находится в диапазоне между ₽60-70 млрд.
🚀Как считают аналитики МР, в 2023 году оборот торгов юанем может достигнуть уже ₽3 трлн в месяц. Вместе с тем объем торговли долларом продолжит падать.

( Читать дальше )

Американский банк Goldman Sachs спрогнозировал четыре сценария будущего для золота

1️⃣ Мягкая посадка (вероятность 30%). Золото падает на 8% от текущих уровней, до $1530 за унцию. Такое возможно, если инфляция в Штатах замедлится в следующем году и рецессии удастся избежать.

👉 Что такое рецессия, и нужно ли ее избегать?

2️⃣ Рецессия со значительным снижением ставок (вероятность 30%). Цены на металл подскакивают на 35%, до 2250 за унцию. Экономика уходит в рецессию, ФРС понижает ставку до нуля к 2025 году.

3️⃣Высокая инфляция, повышение ставки (вероятность 20%). Цены падают на 9%, до 1500 за унцию. При этом развитии событий регулятор продолжает борьбу с инфляцией, а опасения по поводу рецессии сохраняются.

👉 Почему инфляция съедает наши деньги

( Читать дальше )

Российская валюта уже третий день подряд идет на снижение
💵Доллар торгуется выше ₽63
💶Евро — больше ₽62
❓Что происходит? Главная причина ослабления рубля – все ещё НКЦ, который счастливо миновал санкции. Это уменьшило токсичность доллара и евро и вернуло интерес к ним со стороны российских инвесторов.
👉Что такое НКЦ, и при чем тут курсы валют?
🔹Ещё одна причина в том, что Запад продолжает пытаться ограничивать доходы России от экспорта сырья, что в перспективе может снизить предложение валюты на рынке и ослабить позиции рубля.
🔹На минувшей неделе Евросоюз в рамках 8-го пакета санкций подготовил юридическую базу для установления потолка цен на нефть из РФ. Его введение странами G7 ожидается 5 декабря.
👉А какие еще санкции есть в 8-м пакете?
🔹 На снижение рубля влияет и эскалация конфликта, которая повышает риски новых санкций в отношении РФ.
❓Что будет? В ближайшие дни рубль может протестировать диапазон ₽65-67 в паре с долларом.

( Читать дальше )

Курс российской национальной валюты стремительно растет

💵Доллар торгуется ниже ₽56.
💶Евро — по ₽52. В моменте цена была ниже ₽52 впервые с 2014 года.

🚀Все происходит в точности по сценарию, спрогнозированному аналитиками Market Power. Обострение геополитической ситуации, вероятно, впервые сказывается в пользу рубля.

🔹Возрастают риски западных санкций на Национальный клиринговый центр (биржевую торговлю валютами), что делает безналичные доллары и евро ещё более токсичными и побуждает россиян избавляться от валют недружественных стран. В случае санкций против НКЦ доллары и евро будут заморожены, как оказались заморожены американские акции в НРД.


🔹У российских компаний и граждан остались запасы валюты недружественных стран на десятки миллиардов долларов, что создает потенциальный навес предложения валюты на рынке и может способствовать дальнейшему укреплению рубля.

🔹Фактором поддержки рубля по-прежнему выступает снижение ожиданий валютных интервенций по новому бюджетному правилу. Правительство в минувший четверг одобрило проект бюджета на ближайшую трёхлетку, однако про валютные интервенции ничего сказано не было. В результате некоторые инвесторы стали полагать, что покупки валюты в резервы вернутся не скоро, и стали закрывать позиции против рубля.

( Читать дальше )