В период с марта 2000 года по март 2009 года инвесторы JPMorgan Chase & Co. увидели снижение стоимости своих активов почти на 78%, поскольку акции упали с более чем 67 долларов США до менее чем 15 долларов США на акцию. С другой стороны, следующие десять лет выглядели чудесно. Акции JPM выросли, как феникс, из пепла, поднявшись до более чем 119,30 долл. за акцию к февралю 2018 года. Это ралли на ~ 690% было поддержано улучшением фундаментальных показателей с точки зрения роста прибыли и сильного баланса. На момент написания статьи, акции не далеко от своего исторического максимума. Справедливо сказать, что JPMorgan никогда не выглядел лучше. Означает ли это, что это хорошая инвестиция в будущем? Обычно, когда все выглядит идеально, возникает самоуспокоеннось и стоит готовиться к неприятному сюрпризу. Кроме того, нижеприведенный график волн Эллиотта дает причину для скептицизма.
Недельный график выше показывает весь восходящий тренд JPMorgan с $ 14,96 в марте 2009 года. Он выглядит как пятиволновой импульс, пятая волна которого еще находится в стадии развития. За волной (1) — до 48,20 долл. — последовала волна (2) до уровня Фибоначчи 61,8% на уровне 27,85 долл. Пять подволн волны (3) также хорошо видны. Волна 4 — это треугольник, а волна 5 — растянутая из трех движущихся волн в волне (3). Волна (4) вниз развивалась в течение большей части 2018 года и завершилась на дне в 91,11 доллара в декабре. Это подводит нас к волне (5), которая, по нашему мнению, все еще разворачивается. Восстановление от $ 91,11 до $ 117,16 пока имеет трехволновую структуру. Это означает, что волна (5), вероятно, будет конечной диагональю. Поскольку укороченные конечные диагонали в пятых волнах крайне редки, имеет смысл ожидать нового исторического максимума выше $ 120 в волне (5). К сожалению, для быков JPMorgan, когда волна (5) превысит вершину волны (3), пятиволновой импульс, который продолжается с марта 2009 года, будет завершен. Согласно теории, трехволновая коррекция следует за каждым импульсом. Это означает, что вместо того, чтобы праздновать новый рекордный максимум в волне (5), инвесторам следует подготовиться к откату в область поддержки волны (4) вблизи уровня $ 90 или ниже.

перевод отсюда

Swedbank, одному из крупнейших финансовых институтов Швеции, потребовалось десять лет, чтобы вернуться к докризисной славе. Акции выросли с 14,70 шведских крон в марте 2009 года до 234 шведских крон в феврале 2017 года — меньше, чем на 2 шведских кроны ниже пикового уровня февраля 2007 года. И как только стало похоже, что новый исторический максимум скоро будет достигнут, ситуация начала меняться. Swedbank оказался в скандале с отмыванием денег, который в конечном итоге привел к отставке генерального директора Биргитте Боннесен и отставке председателя Ларса Идермарка. Рынок, который всегда легко запугивался, к концу марта 2019 года упал до 127,20 шведских крон, что на 46% ниже максимума 2017 года. Но вместо того, чтобы автоматически предполагать, что дела будут только ухудшаться, давайте посмотрим, что принцип Волн Эллиотта может сказать о перспективах Swedbank.
Недельный график показывает, что ралли Swedbank в 2009-2017 годах имеет форму пятиволновой импульсной модели из учебника, обозначенной 1-2-3-4-5. Импульс вверх, как правило, полезен для инвесторов. Эта модель указывает направление большего тренда. Проблема в том, что перед возобновлением тренда следует трехволновая коррекция в противоположном направлении. В случае Swedbank коррекция выглядит как простой зигзаг A-B-C с треугольником в волне B. Он стер почти половину рыночной капитализации банка. Хорошая новость заключается в том, что это снижение, хотя и серьезное, выполнило свою задачу, чтобы завершить волновой цикл 5-3, который начался 10 лет назад. Согласно теории, быкам пора возвращаться и поднимать акции Swedbank к новым историческим максимумам в долгосрочной перспективе. Если этот подсчёт верен, первые цели выше SEK 240 вполне разумны. Поскольку акции Swedbank в настоящее время составляют 156 шведских крон, общая прибыль может составить более 50%.

перевод отсюда

Европа по-прежнему завалена выдающимися долговыми расписками. Зеленая линия на этом графике изображает государственный долг еврозоны, который вырос с 65% ВВП в 2007 году до 93% ВВП в 2015 году. В то время как долг в настоящее время составляет 86% для еврозоны как группы, задолженность некоторых отдельных стран куда больше. На 182% (почти вдвое) долговое бремя Греции превышает ее экономику, в то время как суверенный долг Италии составляет 133% ВВП. Задолженность также больше, чем соответствующие экономические показатели каждой страны в Португалии (125%), Кипре (111%) и Бельгии (105%). Что еще более важно, эти цифры не учитывают корпоративный долг, высокодоходный долг, долг по автокредитам и общий долг домохозяйств, которые душат континент на протяжении более десяти лет.


( Читать дальше )

С момента запуска евро в 1999 году безоговорочные лидеры стали проблемой европейской банковской системы. На протяжении веков национальные европейские государства действовали под своими собственными институтами, в результате чего некоторые, такие как Италия и Германия, имели сотни небольших местных кредиторов. С появлением единой европейской валюты ожидания были высоки, что трансграничные слияния будут иметь место для консолидации европейского банковского сектора в глобальную силу. Это обещание, как и многое другое в Европе, не состоялось из-за отсутствия политического и финансового союза в Европе. «Банковский союз» необходим для того, чтобы произошла трансграничная консолидация, но национальные интересы и отсутствие доверия между странами сдерживают ее. Таким образом, объединение Deutsche — Commerzbank, хотя на первый взгляд оно кажется шагом в правильном направлении для европейских банков, является национальной сделкой, главным образом вызванной тем, что правительство Германии не желает, чтобы два знаковых имени вылетели в трубу. Сделка ничего не делает для решения основной проблемы европейского банковского сектора — отсутствия трансграничного сотрудничества.

( Читать дальше )

Индекс банковских акций KBW заблаговременно предупредил в 2007 году — вот что он показывает сейчас

За последние годы фондовый рынок в целом бил один рекорд за другим, однако индекс одного известного сектора не смог этого сделать.

Я говорю о банковском индексе KBW, который достиг своего рекордного уровня в феврале 2007 года.

Да, банковские акции в течение 12 лет уступали широкому фондовому рынку. Подумайте об этом.

В то время наши подписчики не были удивлены. Наш финансовый прогноз волн Эллиотта в декабре 2006 года отметил:

Банковский индекс KBW в настоящее время сильно трясет… [что] указывает на нечто гораздо более серьезное, чем краткосрочная коррекция рынка.

Фактически, индекс начал свой медвежий рынок за восемь месяцев до DJIA, который поставил максимум в октябре 2007 года.

Итак, всегда ли слабость банковского сектора является предупредительным знаком для рынка в целом?

Ну, финансовая история вообще не повторяется точно. Если бы это было так, прогнозирование рынка было бы намного проще.

( Читать дальше )

Год назад, в марте 2018 года, акции Goldman Sachs поднялись до рекордного уровня в 275 долларов за акцию. К сожалению для последователей тренда, остальная часть года была просто катастрофой. GS упал ниже 152 долларов в декабре, закрытие года — 167,05 долларов с общим годовым убытком 35,2%. На прошлой неделе цена акций закрылась на уровне 188,96 доллара после того, как амбиции быков были отвергнуты сопротивлением около 206 долларов. Goldman Sachs — финансово сильная и очень прибыльная компания, но это не предотвратило обвала курса ее акций в прошлом году. Видимо, фундаментал не отражает всю картину. Чтобы выяснить, что на самом деле означает восстановление от $ 152, нам нужно изучить его структуру волн Эллиотта. Посмотрите её на часовом графике ниже.
Резкое восстановление с $ 151,70 до $ 203,29 можно рассматривать как пятиволновой импульс в волне (1 / A), обозначенный 1-2-3-4-5. Волновая теория Эллиотта утверждает, что трехволновая коррекция в противоположном направлении следует за каждым импульсом. В случае Голдмана волна (2 / B) выглядит как расширяющаяся плоская коррекция A-B-C. Волны A и B являются простыми зигзагами a-b-c, в то время как волна C все еще продолжается. Если этот подсчет верен, то после того, как волна C завершит волновой цикл 5-3, можно ожидать, что тренд возобновится в направлении импульсной последовательности. Цели выше 210 долларов за акцию имеют смысл в среднесрочной перспективе, если цена не упадет до нового минимума ниже 152 долларов. Кроме того, традиционные коэффициенты оценки, такие как P/B и P/E, также предполагают, что Goldman Sachs в настоящее время недооценен. Когда технические и фундаментальные методы указывают в одном и том же направлении, стоит рискнуть.

перевод отсюда

Глубина снижения FTSE 100 Future означает, что в настоящее время существует вероятность того, что волна 4 минорной степен завершилась на максимуме февраля и что снижение в волне 5 уже началось. Мы настроены медвежьи ниже 7,197. Альтернатива, которую мы рассматриваем, заключается в том, что все движения с февраля — это треугольник в волне (iv).
SMI Future вчера переписал максимум на 1 тик, и с тех пор импульсно выглядящий спад побуждает нас обозначать этот максимум как волну ((v)). Мы настроены медвежьи ниже 9,404. Снижение ниже 9,087 сделает недействительной все еще существующую бычью альтернативу.

( Читать дальше )

Следующий анализ взят из анализа европейского рынка Брайана Уитмера, как показано в выпуске «Перспективы глобального рынка» за февраль 2019 года.

Учитывая внезапность и серьезность разворота широкого рынка, более чем несколько секторов уже следуют нашим последним прогнозам. Один хороший пример — фавориты финансовых технологий (финтех), которые взлетели со старым быкчьим рынком только для того, чтобы быть сбитыми недавним медвежьим. Здесь описывается внезапное изменение в Глобальном тематическом индексе Fintech, который включает компании, которые «разрушают существующие бизнес-модели в сфере финансовых услуг и банковского сектора». (www.indxx.com) На левом графике показан наш прогноз на 31 августа 2018 года, когда индекс поднялся к северу до 2200, возбуждённый звездой Fintech, Wirecard, который заменил Commerzbank в индексе DAX. Наблюдая за растущими оценками в отрасли и постоянно ускоряющимися прогнозами роста, GMP привела волны Эллиотта в качестве доказтельства того, что fintech «сделал идеальный пятиволновой импульс, поставив индекс в русло мощной коррекции».

( Читать дальше )

Почему вы не сможете полагаться на Федеральную корпорацию страхования депозитов, если наступит новый финансовый кризис, и ваш банк умрёт?Примечание редактора: ежегодные «стресс-тесты» ФРС банков показывают, что «подразделение Deutsche Bank не смогло пройти их после того, как ФРС обнаружила «существенные недостатки» в его данных и средствах контроля», — сказал 28 июня Wall Street Journal. Помимо этого, про Deutsche, CNN Money говорит «… три других взяты на контроль».
Имея это в виду, мы подумали, что пора бы напомнить вам правду о FDIC и безопасности ваших банковских депозитов.Миллионы банковских вкладчиков США чувствуют себя в безопасности, зная, что Федеральная корпорация страхования депозитов будет защищать свои счета, даже если их банк умрёт.

Да, это правда, что FDIC говорит, что это сделает. Как говорится на их веб-сайте:

«Стандартная сумма страхования составляет 250 000 долларов США на каждого вкладчика, застрахованного банка, для каждой категории собственности на каждую учетную запись.»



( Читать дальше )

Forbes изучил рейтинги и финансовые показатели ведущих российские банков и выбрал самые надежные среди них

Государственные банки продолжают наращивать свое влияние в банковском секторе. Если в прошлом году в группе банков с наивысшей надежностью было четыре госигрока, то теперь их стало пять. Также сократилось число частных игроков, во второй группе надежности были национализированы банк «ФК Открытие» и Промсвязьбанк.

Наличие банка на высоком месте в рейтинге надежности Forbes подтверждает, что на него можно опираться при принятии решений о вложениях. Все банки-участники прошлогоднего рейтинга надежности смогли пережить продолжающуюся зачистку финансового сектора Банком России (в прошлом году было отозвано около 50 лицензий).

Никто из них не был лишен лицензии, банки лишь переходили под контроль государства. У самого громкого случая отзыва лицензии прошлого года, крупного частного банка «Югра» Алексея Хотина не было рейтингов, которые бы позволили ему попасть в наш банковский рейтинг. Тем не менее, это не означает, что все банки из нашего списка спокойно переживут этот год, поэтому мы рекомендуем обращать внимание на банки из групп с наиболее высокими рейтингами.

( Читать дальше )