Распоряжение о конвертации привилегированных акций «Селигдара» в обыкновенные не стало большой новостью, поскольку решение об этом акционеры приняли еще в сентябре. Распоряжение ведет к завершению процедуры, которая будет закончена 23 декабря, когда на счетах акционеров больше не станет привилегированных акций, а вместо имевшихся появятся обыкновенные того же номинала.

Это событие умеренно позитивно для компании, так как позволит несколько увеличить ликвидность бумаг на бирже: к не слишком ликвидным обыкновенным акциям «Селигдара», среднедневной объем торгов которыми составлял порядка 20 млн руб., прибавятся бывшие еще менее ликвидными привилегированные акции, оборот которых составлял менее 10 млн руб. в день.

Более важным фактором для компании «Селигдар» стала победа на аукционе по месторождению Кючуса совместно со структурой «Ростеха». Если проект по освоению этого достаточно крупного месторождения удастся реализовать в суровых условиях северной части Якутии и получится выйти на требуемые по условиям конкурса показатели, «Селигдар» заметно усилит свои позиции среди российских золотодобывающих компаний.

Калачев Алексей
ФГ «Финам»

Сегодня стало известно о том, что холдинг USM Алишера Усманова выходит из капитала VK Group (ранее Mail.ru Group). Подконтрольный холдингу оператор Мегафон продает 45% МФ Технологии в пользу СОГАЗа. МФ Технологии контролируют 4,8% компании (экономическая доля) и 57,3% голосов, а СОГАЗ по итогам сделки, соответственно, станет владельцем 2,2% VK и более чем 25% голосов. Условия сделки не раскрываются. Также представители USM сообщили, что пакет в 9%, которым холдинг владеет напрямую, находится в сделке с Газпромбанком. Ранее Сбербанк объявил о продаже своей доли 36% в МФ Технологиях Газпромбанку, и теперь структуры, связанные с Газпромом, получают доступ к более чем 45% голосов VK. USM выбрали достаточно странное время для выхода из актива с учетом того, что стоимость акций группы до объявления сделки находилась на локальных минимумах. Тем не менее мы полагаем, что смена одного из основных акционеров является скорее позитивным фактором и может улучшить инвестиционный профиль VK за счет снижения санкционных рисков. Мы по-прежнему видим, что бизнес VK Group существенно недооценен. Наша рекомендация для GDR компании — «Покупать» с целевой ценой 2 646 руб. за бумагу.

( Читать дальше )

Согласно сообщению Сбербанка, компания завершила сделку по продаже Газпромбанку 36% акций в АО «МФ Технологии», контролирующем 57% голосующих акций в VK (Mail.ru Group Limited). Сумма сделки, как сообщалось ранее в пресс-релизах компаний, равна 12,8 млрд руб. Таким образом эффективная доля Газпромбанка в компании составляет 21% голосующих акций и 1,7% от всего акционерного капитала. Капитал VK представляет собой 226,1 млн обыкновенных акций, исключающих 13,3 млн зарезервированных для вознаграждения сотрудников, а также 11,5 млн акций класса «А», дающих 25 голосов по сравнению с обыкновенными акциями. В результате сделки доли владения могут распределиться следующим образом:
           
В 2019 г. Сбербанк выкупил данный пакет акций у Газпромбанка и Ростеха за 11,3 млрд руб. В состав акционеров АО «МФ Технологии» на момент сделки также входили МегаФон (45%), Ростех (10%), USM Holdings (9%). Вместе с вхождением Сбербанка в капитал VK компании объявили о создании O2O, СП в сфере транспорта и фудтеха, распределив доли участия в пропорции 45%/45% и 10%, которые предназначались для программы мотивации сотрудников.

( Читать дальше )

СП Селигдара и Ростеха победило в аукционе на золотое месторождение Кючус

Компания Белое золото — СП с участием Селигдара, Ростеха и руководителя головной компании инфраструктурной группы ВИС Дмитрия Доева — победила в аукционе на золоторудное месторождение Кючус, сообщил Интерфаксу источник, знакомый с итогами торгов. Цена, предложенная победителем, составила 7,735 млрд рублей при стартовой 2,21 млрд рублей.

Сотрудничество с Ростехом позволило Селигдару привлечь средства на покупку данного актива, в ином случае это было бы вряд ли возможно, учитывая высокую долговую нагрузку Селигдара. Мы считаем, что данное приобретение позволит компании улучшить финансовые показатели и укрепить инвестиционную привлекательность. Кючус расположен в Якутии и является одним из крупнейших месторождений золота из нераспределенного фонда. Его запасы оцениваются в 181 тонну золота (включая забалансовые) и 27 тонн серебра, ресурсы — 253 тонны золота.

Промсвязьбанк

Компания «Норильский никель» нарастила производство никеля и палладия на 8% к/к на фоне запланированного выхода на проектные показатели производства рафинированного никеля по новой технологии хлорного выщелачивания на Кольской ГМК. Производство металлов платиновой группы на Кольской ГМК выросло более чем на 30%. Производство меди снизилось на 5% к/к в результате проведения плановых ремонтных работ на Талнахской обогатительной фабрике (ТОФ) в Заполярном филиале.

За 9М20 производство металлов платиновой группы снизилось на 7-9% г/г, что было вызвано эффектом высокой базы 9М19, когда было переработано ранее накопленное незавершённое производство высокой степени готовности. Производство меди за 9М20 снизилось на 4% г/г на фоне снижения объемов переработк и концентрата, купленного у ГК “Ростех” вследствие истощения его объемов. Норникель подтвердил свой производственный план на 2020 г.

Компания предпринимает активные меры по снижению воздействия на окружающую среду и модернизирует свои производственные мощности. Конъюнктура цен была крайне благоприятной для корзины металлов Норильского никеля в 2П20. Средние цены на никель выросли на 15% п/п, меди – на 19% п/п, палладия – на 3% п/п, не считая эффект от реализации попутной продукции: родий подорожал на 25% п/п. Мы считаем результаты нейтральными или позитивными для акций компании.

Красноженов Борис
Толстых Юлия
«Альфа-Банк»

Полюс консолидирует 100% в Сухом Логе

ПАО Полюс намерено ускоренно реализовать свое право на выкуп у структуры «Ростеха» («РТ-Развитие бизнеса») 22% в компании «СЛ Золото» (владелец лицензии на месторождение Сухой Лог), увеличив свою долю до 100%, сообщил золотодобытчик. При этом стороны договорились о том, что сделка пройдет полностью в денежной форме, изменив прежнее соглашение, предполагавшее частичный расчет акциями «Полюса». «Полюс», которому сейчас принадлежит 78% «СЛ Золота», заплатит структуре «Ростеха» $128,2 млн.

Проект Сухой Лог является одними из крупнейших в мире месторождений по уровню запасов золота и ключевой для Полюс актив, который в перспективе ближайших лет существенно повысит уровень добычи. Ускоренная консолидация такого актива позволит сконцентрироваться на его развитии. Учитывая денежный характер сделки и относительно небольшую сумму сделки, это никак не отразиться на финансовом положении компании. На счетах Полюс по итогам 2кв. накоплена около $1,6 млрд.

Промсвязьбанк
           

ПАО «Корпорация ВСМПО-АВИСМА» опубликовала промежуточную консолидированную отчетность по МСФО за первую половину 2020 года. Динамика показателей отразила сложное положение, в котором оказалась компания из-за пандемии.

Результаты вполне ожидаемы. Корпорация оказалась чрезвычайно уязвимой к текущему кризису. «ВСМПО-Ависма» имеет прочные позиции на мировом рынке, являясь ведущим поставщиком титана для мировой авиакосмической промышленности. Но эта сильная сторона обернулась слабостью, когда авиакомпании снизили активность, а авиастроители вслед за падением спроса резко сократили производственные программы.

Калачев Алексей
ГК «Финам»

Продажи титановой продукции предприятиями корпорации снизились в I квартале 2020 года относительно того же периода прошлого года на 14%, в том числе экспорт упал на 19% до 10,5 тыс. тонн, а продажи в СНГ выросли на 4% до 3,9 тыс. тонн. Продажи ферротитана упали на 19% до 3,6 тыс. тонн.

Как видно из отчетности, выручка за период снизилась пропорционально – на 16,7% до $678,41 млн. Скорректированный показатель EBITDA снизился на 18% – до $249,88 млн. Прибыль от операционной деятельности сократилась на 32% – до $129,07 млн. При этом прибыль корпорации рухнула с $210,33 млн в 1 полугодии 2019 года до $82 тыс. Практически вся прибыль была «съедена» нетто-убытком по курсовым разницам. Правда, не очень понятно, в связи с чем, компания эту статью не пояснила. Возможно, это связано с переоценкой валютных обязательств – у корпорации приличная долговая нагрузка, а курс рубля значительно снизился год к году. Хотя, с другой стороны, совокупный долг корпорации снизился на $181 млн долларов США до $1 556 млн.

( Читать дальше )

НорНикель увеличил производство никеля во 2 кв. на 8% кв/кв, меди – на 9% кв/кв, палладия – на 32% кв/кв

НорНикель представил предварительные производственные результаты по итогам 2 квартала и 1-го полугодия в целом. Компания по итогам 6 месяцев т.г. произвела 1086 тыс. тонн никеля, что на 2% ниже уровня годичной давности. При этом во 2-м квартале производство никеля выросло на 8% кв/кв, до 56 тыс. тонн. Производство меди за полугодие снизилось на 5% г/г, до 240 тыс. тонн. Во 2-м квартале выпуск металла увеличился на 9%, составив 125 тыс. тонн. Производство палладия и платины составило в первом полугодии 1,27 и 0,32 млн унций соответственно (-17% г/г по обоим металлам), за 2 квартал производство этих металлов выросло на 32% и 15% соответственно, до 722 и 172 тыс. унций. НорНикель сохранил свой производственный план на 2020 год, по-прежнему планируя выпустить из российского сырья 225-235 тыс. тонн никеля и 420-440 тыс. тонн меди (без учета Быстринского ГОКа).

Компания отметила, что практически весь объем производства никеля и меди во 2 квартале был обеспечен за счет собственного сырья, а снижение объема по всем металлам по сравнению с прошлым годом было связано с рядом технологических работ на Кольской ГМК и завершением влияния ряда временных факторов (переработка медного концентрата, приобретенного, в частности, у Ростеха, переработка ранее незавершенного производства по металлам МПГ). Мы расцениваем представленные данные как в целом ожидаемые.

Промсвязьбанк

Норникель опубликовал смешанные результаты за 2К20, прогноз на 2020 подтвержден   

Производство никеля выросло на 5% г/г (+8% кв/кв) в результате наращивания производства рафинированного никеля на Кольской ГМК. Объем производства меди не изменился г/г, но увеличился на 9% кв/кв, что обусловлено временным увеличением объемов переработки концентрата, закупленного у ГК Ростех, и поставками медного кека с рафинировочного завода Norilsk Nickel Harjavalta на Медный завод для дальнейшей переработки. Производство палладия и платины снизилось на 5% и 6% г/г соответственно, в основном из-за эффекта высокой базы в 2019. В квартальном сравнении производство выросло (Pd +32%, Pt +15%) вследствие роста отгрузки с Norilsk Nickel Harjavalta, а также выработки незавершенного производства на Красноярском заводе. Норникель подтвердил прогноз на 2020 по объему выработки из российского сырья: у компании самый значительный прогресс относительно прогнозного уровня в 1П20 по меди (56%), неплохие темпы также по МПГ (50% по платине, 47% по палладию), а производство никеля несколько отстает (46%).

( Читать дальше )

Корпорация «ВСМПО-Ависма» не будет останавливать выполнение заказов. Ранее обсуждались планы по приостановке производства в августе или сентябре. На состоявшемся в администрации города Верхняя Салда Свердловской области представлении нового генерального директора корпорации Сергея Степанова было заявлено, что «ситуация непростая, но рабочая, потенциал у компании есть, заказы есть, есть понимание и поддержка акционеров».

Представители контролирующих акционеров обратились к менеджменту среднего звена – начальникам цехов и руководителям профсоюзов предприятия. Им предложено (цитирую) «использовать ближайшее время для выработки краткосрочных мероприятий, обеспечивающих сохранение позиций Корпорации на мировых рынках, сохранение кадрового потенциала и социальной  стабильности в городах Верхняя Салда и Березники, где располагаются предприятия, а также одновременно приступить к разработке плана развития компании на десятилетний период с учётом сохранения и увеличения производственных мощностей и выхода на традиционные и новые рынки с расширенной номенклатурой продукции». Когда топ-менеджмент обращается за идеями к сотрудникам предприятия, это довольно тревожный сигнал, который говорит, что бизнес в тупике. Но, скорее, это обращение – просто способ поддержать конструктивное общение в коллективе.

( Читать дальше )