ндпи

Сталь – Правительство одобрило повышение НДПИ на добычу железной руды на 15% и налога на прибыль.

В четверг (30 мая) правительство одобрило предложение Минфина повысить НДПИ на добычу железной руды на 15% с начала 2025 года. Сейчас ставка НДПИ для железной руды установлена в размере 4,8% от котировки на сырье в Китае, таким образом, в случае повышения она составит 5,5%. Повышение НДПИ, на наш взгляд, в большей мере окажет влияние на Северсталь и НЛМК и в меньшей мере на ММК, который закупает основную часть железной руды у третьих лиц. Вместе с повышением ставки налога на прибыль с 20% до 25% (в случае принятия соответствующих поправок в законодательство) мера приведет к снижению чистой прибыли стальных компаний (НЛМК, ММК, Северсталь) на 6–7%.

Недавно мы обсудили грядущее повышение налогов, а теперь стала известна конкретика. Вкратце: всё хуже, чем мы думали. Налоги повысят и «среднему классу», и вкладчикам, и большинству компаний. Есть пара утешительных моментов, которые слегка подсластят горькую пилюлю. Обобщил все основные моменты из налоговой реформы в одном обзоре.

Чтобы не пропустить самое интересное и важное из мира инвестиций, подписывайтесь на мой телеграм-канал.

💸Как изменятся ставки НДФЛ

НДФЛ — это налог на доходы физических лиц, который мы все платим со своих доходов: зарплат, премий, доходов ИП на ОСН, вознаграждений по договорам ГПХ.

Налоговым агентом для сотрудников выступает работодатель: он удерживает НДФЛ и выдает зарплату уже за вычетом налога.

📈Минфин предлагает установить пятиступенчатую шкалу НДФЛ: для доходов от 2,4 до 5 млн ₽ — 15%, для доходов от 5 до 20 млн ₽ — 18%, для доходов от 20 до 50 млн ₽ — 20% и для доходов свыше 50 млн ₽ — 22%. При доходах ниже 2,4 млн ₽ в год ставка НДФЛ останется прежней — 13%. Как говорится, и на том, блин, спасибо.

С 2025 года планируется увеличение НДПИ для добычи железной руды и производства удобрений, что может привести к росту себестоимости и снижению рентабельности компаний. Минфин давно указывал на недостаточную долю рентных налогов в этих отраслях. Частично негативный эффект будет компенсирован отменой курсовых экспортных пошлин.

Рост налогов заложен в проект реформы Минфина, параметры которой объявлены 28 мая. Для добычи железной руды НДПИ увеличится в 1,15 раза, для производства калийных удобрений — в 2,3 раза, фосфорных — в 2 раза. Производители азотных удобрений будут платить акциз на газ для аммиака в размере 1,2 тыс. руб. за 1 тыс. куб. м. Корректировка не затронет компании с высоким уровнем капитальных вложений.

Минфин считает, что изменения обоснованы, так как рентабельность останется выше 25%. Однако, по мнению аналитиков, это может привести к росту себестоимости и снижению рентабельности отдельных проектов.

Производители удобрений считают, что повышение НДПИ станет «болезненным, но не критичным», хотя окупаемость проектов может удлиниться. Металлурги отмечают, что увеличение ставки НДПИ с 4,8% до 5,5% станет серьезным обременением в условиях санкций и мировой конъюнктуры.

Минфин России не поддержал инициативы «Роснефти» по изменению налогового законодательства для облегчения условий получения господдержки по программе модернизации нефтеперерабатывающих заводов (НПЗ). По мнению министерства, решение о продлении сроков получения инвестнадбавки и льгот по НДПИ должно приниматься на уровне президента или премьера в каждом конкретном случае.

Бюджетная поддержка через инвестнадбавку, получаемую НПЗ за модернизацию, стала объектом обсуждения между «Роснефтью» и Минфином. Предложения компании о продлении сроков получения инвестнадбавки до 2033 года и обеспечении возможности получения ее с 2027 года в случае незавершенной модернизации были отклонены. Минфин также не поддержал предложения «Роснефти» о льготах по НДПИ, налогу на прибыль и обратному акцизу для компенсации расходов на безопасность от атак беспилотников.

Альтернативные варианты облегчения параметров инвестнадбавки для НПЗ могут быть предложены на уровне правительства или президентской комиссии по ТЭКу. Это может включать продление сроков инвестирования или изменение условий получения льготы. Кроме того, возможно использование мер компенсации расходов на безопасность через дополнения к налогам или формуле обратного акциза.

Минфин России прогнозирует дополнительные поступления в бюджет в размере 2,6 трлн руб. в 2025 году благодаря налоговым изменениям, согласно проекту закона, который оказался в распоряжении «Ведомостей».

Основная часть доходов, 1,6 трлн руб., ожидается от повышения ставки налога на прибыль, с учетом вычетов. НДФЛ принесет бюджету 533 млрд руб., а изменения в УСН добавят 473 млрд руб. в федеральный бюджет и 258 млрд руб. в региональные бюджеты. Однако расширение порога применения УСН приведет к потерям в налоге на прибыль на 324 млрд руб. и на имущество – 58 млрд руб.

Остальные доходы будут обеспечены за счет ужесточения сбора акцизов и увеличения ставок НДПИ, а также других нововведений.

29 мая Минфин России представил правительству инициативы по совершенствованию налоговой системы. Они будут рассмотрены на комиссии по законопроектной деятельности и на заседании правительства. Пакет законопроектов включает поправки в закон «О бюджете на 2024 г. и плановый период 2025 и 2026 гг.», а также изменения в Налоговый и Бюджетный кодексы. Ожидается, что Госдума примет поправки в весеннюю сессию, что позволит реализовать поручения президента по социально значимым вопросам, озвученным в послании Федеральному Собранию.

Только вчера утром в телеге разбирал факторы, оказывающие давление на рынок, как один из них стал более осязаем и конкретен к вечеру (пункт 3 из обсуждений)

БИЗНЕС

Нам, как инвесторам, нужно понимать что нас ждет с 1 января 2025 г., и да, тут досталось даже IT, попробуем прикинуть 

Минфин подготовил и внес в правительство законопроект об изменениях в налоговой системе.

НДС остается на текущем уровне

Налог на прибыль компаний предлагается повысить с 20% до 25%.

Но какой минус по чистой прибыли получат компании с данного повышения налога?

После уплаты повышенного налога (25% вместо 20%) компания получит на 6,25% меньше ЧП

Соответственно на 6,25% меньше будут дивы у компании (если она их платит конечно =) )

Так, например, всеми любимый Сбер выплатит дивиденд уже не 33,3 руб., а 31,22 руб. на акцию.

«КУРСОВЫЕ» ЭКСПОРТНЫЕ ПОШЛИНЫ БУДУТ ОТМЕНЕНЫ С 1 ЯНВАРЯ 2025 Г

По большому счету заменили повышением налога на прибыль — более предсказуемо, также в ряде отраслей повысили НДПИ

Российская Ассоциация производителей и потребителей редких и редкоземельных металлов (РМ и РЗМ) предлагает дополнительные меры поддержки для добычи и первичной переработки РМ и РЗМ. Об этом сообщил председатель ассоциации Руслан Димухамедов.

20 мая на стратегической сессии с Минпромторгом и «Росатомом» обсуждались рекомендации по мерам господдержки. Ассоциация предложила разрешить заключать специнвестконтракты (СПИК) и соглашения о защите и поощрении капиталовложений (СЗПК) на проекты РМ и РЗМ. Также предлагается увеличить пошлины на ввоз импортного сырья и ввести понижающий коэффициент к НДПИ для новых производств титана и циркония.

Сейчас действуют льготы: субсидирование кредитов и сниженная ставка НДПИ, но с 2021 года условия ухудшились. Выросли налоги и затраты на добычу, а цены на РЗМ, как неодим, снизились более чем вдвое до $50 за кг.

Россия занимает 2-е место в мире по запасам РЗМ, но на нее приходится лишь 2% мирового производства. Лопаритовые руды Ловозерского месторождения в Мурманской области – единственный источник редкоземельного сырья в России. В 2026 году «Росатом» планирует ввести разделительное производство на Соликамском магниевом заводе (СМЗ).

После убытков «Газпрома» в 2023 году на фоне падения экспорта вновь активизировалась дискуссия о либерализации внутреннего рынка газа. Участники отрасли и регуляторы предлагают различные пути решения этой проблемы, обсуждая необходимость перехода к рыночному ценообразованию и улучшения биржевых торгов.

Предложения СПбМТСБ: Сергей Трофименко, управляющий директор по рынкам газа и электроэнергии СПбМТСБ, подчеркивает важность обязательств крупнейших поставщиков по продажам на бирже или выполнения функций маркетмейкеров с разумным ценовым спредом. Также необходима прозрачность данных о газотранспортных мощностях и определение категорий потребителей, переводимых на свободный рынок.

Проблемы с НДПИ: Корректировка НДПИ создает дополнительные сложности. Продавцы вынуждены выставлять заявки с запасом на 10% из-за невозможности предсказать покупателя, что отталкивает электроэнергетиков от биржи.

Поддержка рыночного ценообразования: Павел Завальный, глава комитета Госдумы по энергетике, считает, что рыночное ценообразование необходимо для промышленности, особенно экспортно ориентированной. Он предлагает использовать долгосрочные контракты и биржевые индикаторы для электроэнергетики.

Газпром на данном распоряжении Правительства РФ скорректировал сегодня себя и рынок:


Само распоряжение от 18 мая (суббота), опубликовано сегодня.

Газпром сегодня теряет порядка 6% или 9 рублей, падает даже поменьше ожидаемого некоторыми дива.

В текущих реалиях считаю решение верное. Газпрома уже давно не было в портфеле, как и не было видно перспектив у компании после диверсии на «Северных потоках». Привязка дивов не к свободному денежному потоку, а к скорректированной ЧП конечно тот еще сюр. 

Компания имеет еще большие капитальные вложения, которые в 2023 г. достигли порядка 3 трлн руб. по сравнению с 2,8 трлн руб. годом ранее. На 2024 г. компания уже отражала, что снизит объем инвестиций на 16% по сравнению с ранее запланированным уровнем (до 2,573 трлн рублей). 

Государство берет свое налогами и 100%, а не 50. Так крупнейший налогоплательщик в стране по итогам 2022 года заплатил в бюджетную систему страны более 5 трлн рублей налогов (5,381 трлн рублей). В 2023 году 2,5 трлн руб., включая 600 млрд руб. дополнительного НДПИ (налог на добычу полезных ископаемых). Ожидаемые дивы 15 руб. на акцию — меньше доп. нашлепки — порядка 355 млрд руб., половину государству (т.к. ему принадлежит 50%) — это около 177,5 млрд руб. — в 3,4 раза меньше нашлепки.