Одним из столпов современной экономической теории является понятие ликвидности. Говорить о нем можно много и долго, однако однозначности в этом вопросе среди экономистов-теоретиков пока нет. В простом понимание, ликвидность — это возможность купить или продать актив без существенного влияния на его рыночную цену за короткий промежуток времени. Иными словами, если трейдер сможет продать на рынке 1 миллион акций по цене от 1010 до 1000 рублей за каждую в течение очень короткого промежутка торгового времени, то акции такой компании будут высоколиквидны. Однако у этой ситуации есть существенный нюанс. Ликвидность может резко упасть или исчезнуть вовсе, если произойдут события, непредвидимые участниками рынка. Так случилось при кризисе производных финансовых инструментов в 1990-х годах в Америке, во время дефолта России, во время падения империи бросовых облигаций, черного понедельника и многих других. На таких рынках практически исчезают покупатели и остаются только продавцы. Новая экономическая теория избегает ответов на вопросы, связанные с этой стороной ликвидности. Неоднозначность в понимании ликвидности, дает возможность фондовым комментаторам строить псевдонаучное обоснование о движении рынка в краткосрочной перспективе.
Вначале июня на своем закрытом канале ABTRUSTOPSEC я показывал регрессионную модель, которая приближала меня к ответу на вопрос — насколько интересны или неинтересны покупки российских акций. Модель увязывала падение ВВП с падением индекса IMOEX.
Используя эту модель, данные по падению ВВП России от JPMorgan в -3,5% и прогноз ЦБ по инфляции в 2022 году 14-17%, получается, что индекс должен находится в диапазоне 2300 — 2600. Сейчас его значение 2130, что говорит о недооценке.
Поэтому либо рынок прайсит большее падение ВВП, либо существенно меньшую инфляцию. Последнее маловероятно, значит большее падение ВВП — примерно в 9,5% (если огрубить).
На сегодняшнем росте +6% решил перепроверить, что говорит квадратичная функция регрессия c r^2 0,88
про текушу стоимость акций Русала
По оси X — Фьючерс на алюминий на Шанхайской бирже с 2019-го года
По оси Y — Дневные цены закрытия котировок акций Русал, так же с 2019-го года
Большая красная точка — это сегодняшний день, на момент поста.
Красная линия — квадратичная функция регресси
Синяя пунктирная линия — линенйная функция регресси
Текущая цена в 84,5 руб. выглядит несколько завышенной на ожиданиях дальнейшего роста цен на алюминий, так как изменения цен на сырьевые товары очень инертны и возможно, кто то знает когда наступит сезонный пик цен.
Сотрудники ФБР завершили обыск в доме Вашингтоне, принадлежащем, по сведениям СМИ, бизнесмену Олегу Дерипаске. Представитель Дерипаски опроверг информацию WP о связи обысков с уголовным расследованием
АЛЮМИНИЙ В КИТАЕ = -6% В МОМЕНТЕ
Три года назад я рассчитывал коридор в котором менялся курс рубля в зависимости от стоимости нефти. Тогда я подходил к вопросу чисто математически. Сейчас спустя время очень интересно посмотреть на этот вопрос не только с точки зрения математики, но и в виду политических решений, которые сыграли существенную роль в раскорреляции этих двух показателей в текущей момент.
График 2014-2018. Этот период был прекрасен тем, что рубль двигался в фарватере нефти. Можно было достаточно легко предсказывать сколько будет стоить рубль, если нефть будет стоить столько-то. В чем примечательность этого периода? В 2014 году ЦБ РФ перешел к политике таргетирования инфляции, а в 2018 году заработала новая конструкция бюджетного правила, которая его завершила. Коэффициент детерминации линейной регрессии на нем достигал 0.94!