Объем продаж первичной недвижимости2 вырос на 63% и составил 79,3 млрд руб в денежном эквиваленте и 422,9 тыс. кв. м. в натуральном. Средняя цена за квадратный метр за 3 кв. 2023 года составила 187,6 тыс. руб., увеличившись на 10% по сравнению со 170,8 тыс. руб. за аналогичный период прошлого года. По данным управленческой отчетности выручка компании выросла на 52% г/г и составила 81,4 млрд руб., показатель скорр. EBITDA за год вырос на 61% и достиг 19,0 млрд руб, чистая прибыль выросла на 41% и составила 10,3 млрд рублей. Выручка ГК МИЦ составила 19,4 млрд руб.

На наш взгляд, результаты Самолета сильные, впрочем, как у других девелоперов. Третий квартал был ударным по продажам вследствие роста спроса на недвижимость, в том числе инвестиционного на фоне девальвации рубля и относительно низких ставок. Пока мы видим, что тенденция ещё сохраняется, но в 2024 году не ожидаем таких трендов. Тем не менее, Самолету удается расти высокими темпами и постоянно наращивать не только выручку, но и прибыль, что должно находить отражение и в капитализации компании.

( Читать дальше )

Группа «Самолет» объявляет о подписании сделки по приобретению 100% ГК МИЦ у мажоритарных акционеров компании Андрея Рябинского, Александра Копылкова и других физических лиц. Покупка одной из крупнейших девелоперских групп Московского региона усилит позиции Самолета, а объемы текущего строительства компании вырастут до 4,2 млн кв.м.

Долговой портфель ГК МИЦ полностью сформирован за счет проектного финансирования, корпоративный долг отсутствует. Для структурирования сделки со стороны ГК МИЦ был выбран Московский кредитный банк, со стороны Группы «Самолет» был привлечен банк ВТБ, который, кроме того, предоставит финансирование сделки в полном объеме: оплата будет осуществляться в несколько траншей, первый из которых запланирован на ближайшее время.

Сделка по покупке МИЦ была анонсирована ещё летом. Однако до сих пор Самолет не объявлял цену приобретения группы. Предположительно она составила 40 млрд. рублей. На конец первого полугодия долговая нагрузка Самолета была на уровне 1,15х по Чистый корпоративный долг/EBITDA. Сейчас же показатель должен сдвинуться в район 1,3х, т.е. влияние на долговую нагрузку невысокое. При этом мы рассчитываем, что приобретение группы МИЦ добавит порядка 10 млрд. рублей EBITDA ежегодно и ожидаем, что уже в этом году Самолет достигнет 90 млрд. рублей EBITDA. 

( Читать дальше )

По условиям соглашения, «Самолет» приобретет более 50 компаний, входящих в ГК МИЦ, а также земельный банк в Москве, Новой Москве и Московской области, включающий 11 проектов в стадии строительства и проектирования. «Мы приобретаем очень качественный актив — один из лучших портфелей на московском рынке по качеству, масштабу и расположению проектов, во многом дополняющий наш текущий портфель. Приобретение ГК МИЦ позволит нам существенно расширить земельный банк, усилить позиции на рынке Московского региона и выйти на объем текущего строительства в 4,2 млн кв. м по всей России», — приводит пресс-служба комментарий генерального директора и члена совета директоров группы «Самолет» Антона Елистратова.

Безусловно, такая сделка приближает Самолет по текущему объему строительства к ПИКу. Напомним, что у ПИКа порядка 5,2 млн. кв.м в текущем строительстве. Также сделка увеличивает и не без того огромный земельный банк компании и позволяет больше зайти в Москву – самый маржинальный рынок в России.

( Читать дальше )

На прошлой неделе российский рынок в основном находился в боковом состоянии, и лишь в пятницу начал показывать динамику. Пришедшие дивиденды Сбербанка буквально «заставляют» участников искать новые идеи, преимущественно дивидендные. Сегодня, например, в лидерах роста был Лукойл, Совкомфлот, Ленэнерго-ап – дивидендные акции. По сути, происходит то, что мы говорили ранее: впрыск ликвидности от дивидендных бумаг поднимает все лодки. Главное, чтобы не было негативных новостей по геополитике.

По нашим идеям, самая главная новость вышла по Самолету. Совет директоров, видя сильную недооценку акций (с чем мы согласны), решил вместо выплаты дивидендов потратить 10 млрд. рублей на обратный выкуп акций. Учитывая невысокий free-float бумаг Самолета, байбэк может, по нашему мнению, легко удвоить цену акций. Поэтому надеемся, что акции наконец-то сдвинуться с мертвой точки, в которой они уже находятся год.

По остальным идеям отметим общий подъем цен, вызванный приходом дивидендов на рынок, о чем мы писали выше.

( Читать дальше )