Ниже приводится выдержка из анализа рынка, проведенного Стивеном Хохбергом и Питером Кендаллом, опубликованная в выпуске «Финансового прогноза волн Эллиотта» за май 2019 года.
Нынешний низкий уровень волатильности аналогичен тому, что мы видели на максимумах фондового рынка в январе и августе-октябре прошлого года. Еще в декабре 2017 года, спустя несколько дней после того, как индекс волатильности CBOE достиг рекордного минимума в конце ноября, EWFF напомнил читателям: «За самыми спокойными периодами активности на фондовом рынке неизменно следуют эпизоды чрезвычайной волатильности». На графике показан всплеск волатильности, который последовал за падением индекса S&P 500 на 11,8% всего за 10 дней в январе и феврале. В конце сентября, после 27-дневной полосы низкой волатильности, Краткосрочное обновление продемонстрировало «возобновление роста волатильности рынка, которое чаще всего сопровождается снижением цен на акции». 8 октября, через несколько торговых дней после того, как S & P 500 начал снижение на 20%, STU обсудил большие ставки крупных спекулянтов на продолжение низкой волатильности и пришел к выводу: «Большие спекулянты часто делают свои самые большие ставки вблизи разворотов тренда, ловя их неправильно ставок в неподходящее время. Нижний график на графике показывает, что у крупных спекулянтов в фьючерсных контрактах VIX еще больше чистая короткая позиция. Большие спекулянты составляют 41,2% открытого интереса, поэтому они более подвержены росту волатильности, чем за последние 10 лет. Согласно заголовку Bloomberg от 24 апреля, «это золотой век для шорта волатильности». Если история повторится, повышение волатильности должно произойти в ближайшее время.

перевод отсюда

Вот что вам нужно знать о «чистой короткой позиции» многих менеджеров хедж-фондов

Даже случайный наблюдатель на фондовом рынке знает, что волатильность в 2019 году была намного укрощена по сравнению с четвертым кварталом 2018 года.

Многим участникам рынка становится комфортно в этом спокойном состоянии. Более того, они верят, что это будет продолжаться. И мы видели это раньше — много раз.

Наше краткосрочное обновление от 5 апреля в США показало этот график и сказало:Взгляд в конце дня на отчет «Commitment of Traders» показывает, что крупные спекулянты, когорта, в основном состоящая из хедж-фондов, практически уверены, что волатильность фондового рынка будет оставаться низкой. Как показано на графике, чистая короткая позиция крупных спекулянтов в процентах от открытого интереса во фьючерсах VIX упала до нового экстремума на прошлой неделе. Она сейчас на самом низком уровне за почти десятилетие.

( Читать дальше )

У форекс-трейдеров нет признаков пульса.

Это действительно странные дни. У нас есть агрессивная протекционистская администрация США, Европейский Союз, который разрывается по швам, китайская экономика, которая заметно замедлилась, снижается ликвидность и глобальный кредитный цикл, который, похоже, разворачивается. Если вы обычный аналитик, вы можете ожидать, что глобальная волатильность валюты будет расти. Это, однако, резко падает.

В этом ложь о ценности традиционного анализа. Нет сомнений, что в будущем некоторые педанты найдут обоснование того, почему волатильность валютных курсов была столь низкой в начале 2019 года. Для нас все сводится к стадному поведению, как и всегда. Заголовки новостей, экономическая статистика и деятельность центрального банка не стимулируют рынки. Люди это делают. И прямо сейчас люди по разным причинам не хотят махать битой в валютах.

Что мы знаем, тем не менее, это то, что волатильность переменчива. Высокая волатильность порождает низкую волатильность, а низкая волатильность порождает высокую волатильность. Это действительно настолько просто. Непростой вопрос, конечно, в том, в какой конкретный момент меняется среда волатильности. Подсказка к классическому вопросу «Что будет катализатором?». Правда в том, что фондовые рынки не делают пик на плохих новостях, а делают пик на хороших новостях; мы ошибаемся, если не будем искать причины, по которым волатильность валют может снизиться.

( Читать дальше )

«Рынок — это фрактал, а не линейная система, поэтому изменения неизбежны».

«Боже мой! Разве у нас уже не было большого скачка волатильности?» Вы могли бы воскликнуть после просмотра заголовка.

Ну, в этом все дело.
Вот о чем я говорю: в декабре 2017 года волновой теоретик Эллиотта, опубликованный утром 23 октября, продемонстрировал два графика волатильности фондового рынка.

Вот первый график вместе с замечаниями теоретика:«Постоянные новые максимумы цен на акции неделя за неделей и в последнее время изо дня в день привели к значительному снижению волатильности цен на акции до такой степени, что индекс волатильности CBOE только что достиг исторического минимума. Фьючерсный контракт VIX широко характеризуется как ставка на будущее, то есть как показатель ожидаемой волатильности… Низкая волатильность всегда приводит к высокой волатильности, но VIX никогда не оценивает эту неизбежность.»



( Читать дальше )